（原标题：东吴期货商讨所策略参考｜中央政事局会议定调下半年经济职责，开释七大信号！对巨额商品影响几何？）
节录：宏不雅金融衍生品：政事局会议开释积极的计策信号；玄色系板块：计策更积极，偏强方法督察；能源化工：油价抓续上周，LPG逆市下降； 有色金属：基本面堕入僵抓，铜价高位轰动
2023.7.25
本日重点心境：LPG，油脂油料
LPG：国际商场采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工技俩开工平稳，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价贫乏。现货端督察弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季舛错基调难改，主力合约督察前期不雅点，整数关隘压力效应彰着。
油脂油料：昨日油脂商场呈现外强内弱方法。国内商场在经过上周的一波拉升之后，近期多头资金有赚钱回吐的迹象。但外围商场依旧强势，主要因俄乌面目升级，昨日俄罗斯紧迫多瑙河沿岸的乌克兰食粮基地，对乌克兰食粮出口形成不利影响。此外，最新公布的好意思豆滋长优良率为54%，略低于预期。预测本日国内油脂将奴才外盘从头走势，昨日淡薄逢低买入的多单可无间抓有。
宏不雅金融衍生品：政事局会议开释积极的计策信号
股指期货。周一三大指数无间调治，成交额回落至6589亿元，个股涨跌各半，TMT、医药板块领涨。昨日政事局会议指出现时经济面对新的贫乏挑战，要效率扩大内需，加强逆周期调度和计策储备，况且说起要活跃成本商场，提振投资者信心。这次政事局会议开释了积极的计策信号，商场风险偏好将逐渐回升，指数有望随之企稳。
玄色系板块：计策更积极，偏强方法督察
螺卷。政事局会议指出适实调治优化房地产计策，加速场所政府专项债券刊行和使用，总体照旧偏利多一些。同期钢厂限产预期再起，在供应减少，需求有可能改善的布景下，预测螺纹价钱轰动偏强运行，操作上淡薄逢低作念多。
铁矿。澳洲巴西19港铁矿发运总量2442.3万吨，环比减少7.0万吨。中国45港铁矿石到港总量2329.4万吨，环比减少143.2万吨。近三期铁矿发运保抓相对低位，到港本周开动也鄙人降，固然铁矿需求有回落压力，但短期莫得彰着累库压力，重叠高基差，预测盘面轰动为主。
玻璃纯碱。远兴纯碱水合安装出现问题，产出延后，重叠七月锻练季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，情感带动纯碱09合约增仓上行，现货价钱小幅调涨，卑劣玻璃需求燃烧带动纯碱需求，全体纯碱偏强运行，短期不易逆势作念空，待情感企稳后入场。玻璃本周产销回落至100%以下，现货偏弱，上周上升能源来自于交易商补库，库存偏低重叠原片价钱上调，后续走势需要抓续心境产销，末端需求难以考据，深加工领路一般，宏不雅有对特大城市城中村翻新音讯，可是影响偏远，全体从抓续走高日熔量和卑劣深加工信息来看偏空对待，风险心境保交楼利多音讯。
能源化工：油价抓续上周，LPG逆市下降
原油。自沙特7月开动的极端单边减产开动扭转原油近月价差后，短期原油氛围显赫转强。昨日上升主要由于国内紧要会议开释积极信号，中国事大家第二大原油铺张国以及本年大家原油需求增量的主要孝敬者。预测油价短期仍然在反弹氛围中，中期节点主要心境沙特退出减产、泰西经济及利率计策变化。
沥青。7月第3周沥青产业数据骄横真金不怕火厂开工率变化不大出货量抓续加多，厂库社库纷纷下降，基本面边缘抓续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面领路偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强状态。
LPG。国际商场采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工技俩开工平稳，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价贫乏。现货端督察弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季舛错基调难改，主力合约督察前期不雅点，整数关隘压力效应彰着。
PTA。昨日日盘聚酯链全线走软，跌幅1.62%，国际油价上升经由中投契者开动回补其多头头寸，但日内聚酯链并未受到成本段提振，加工费被严重压缩至200以下。夜盘布油再度走强至82好意思元，成本段强势撑抓。安装动态：新凤鸣周末1套250万吨安装因故降负锻练，重启待定，福海创PTA总产能450万吨/年，安装负荷降至5成隔邻，前期7成隔邻运转，本周PTA负荷再度下滑至8成以下。策略淡薄：PTA短期不错轻仓试多，短期轰动不雅望为主，长久仍然不错心境多TA空EG套利和多TA空PF策略。
MEG。昨日奴才聚酯链回调，据悉到港预告与实质到港量存在劈腿表象，主要原因可能因为千里船事件和口岸库容原因导致，口岸抓续累库，预测乙二醇将重返累库方法。策略淡薄：91反套可部分或沿途止盈离场，01合约均督察看多想路。
PVC。预期和出口利好抓续撑抓盘面价钱，但需求压制上行空间，卑劣成品企业订单减少，形成开工不足，对原材料采购需求有限，基本督察刚需严慎采购，商场来往节拍放缓。干系词现在国际也处于淡季，出口利好尚看不到彰着抓续性，后续8月份要是出口成交放缓，来往逻辑将转念为利多出尽，实时小幅去库也很难带来更多的上行驱动。策略淡薄：盘面上方空间承压预测本周价钱开动回撤，心境91正套可离场，逢高布局01合约空单。
甲醇。音讯面上，中煤陕西榆林60万吨/年MTO安装谋划近日泊车锻练15天傍边，新奥一期60万吨/年甲醇安装预测近期披缁具，伊朗Marjan165万吨/年家甲醇安装短停后现已重启。甲醇供应压力将逐渐清楚，一是煤头温煦头安装采集归来；二是，伊朗甲醇装港排货速率普及，重叠好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧足够，入口缩减量级将不足预期。卑劣需求已至低谷，无间往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期仍未完了，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”手艺煤炭价钱易涨难跌，煤价连合探涨后甲醇成本端撑抓彰着。库存水平不高的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑劣对高价违反情感清楚，尚无更多利多刺激的情况下多单可合适止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应督察高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装归附后将更故意于此头寸。
棉花。商场此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，心境后续抛储成交情况。商场焦点仍在心境高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价要点上移，淡薄心境 01 作念多契机。
有色金属：基本面堕入僵抓，铜价高位轰动
铜。基本面堕入僵抓，铜价高位轰动。周一伦铜收涨1.04%，沪铜主力日盘跌0.50%，夜盘收涨0.70%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，商场预期也照旧打满，该事件落地影响有限。更多需要心境自后新闻发布会鲍威尔是否会给出往时加息的指令。另外，周五会公布好意思国6月PCE数据，该数据或随6月CPI数据出现超预期回落，届时将给以好意思元向下的压力，进而撑抓铜价。基本面，非洲铜抓续流入的预期仍在，据了解照旧有非洲湿法铜流入国内商场，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑劣订单略有好转，国内铺张出现筑底的迹象，基本面堕入僵抓。
铝/氧化铝。云南复产激动，戒指铝价上方空间。周一伦铝收跌0.14%，沪铝主力日盘涨0.11%，夜盘收涨0.11%。基本面，云南复产抓续激动，四川限电影响暂时有限，铺张全体延续淡季行情，传统边界订单偏弱，新能源电板板块订单出现好转迹象，但在全体卑劣份额中占比较小，铺张拉动有限。长单采集取消传言对现货流动性的影响仍需心境，短期低库存预测仍对铝价保抓撑抓。中线跟着云南供应的放量，预测8月后压力将有所体现，督察逢高沽守望路对待。氧化铝方面，现在坐褥平均成本在2820元/吨傍边，跟着复产激动，需求加多，短线撑抓氧化铝价钱，但起本人多余方法不改，缺少进一步上行防碍的驱动。
农家具:俄乌面目升级，农家具多量走强
油脂。昨日油脂商场呈现外强内弱方法。国内商场在经过上周的一波拉升之后，近期多头资金有赚钱回吐的迹象。但外围商场依旧强势，主要因俄乌面目升级，昨日俄罗斯紧迫多瑙河沿岸的乌克兰食粮基地，对乌克兰食粮出口形成不利影响。此外，最新公布的好意思豆滋长优良率为54%，略低于预期。预测本日国内油脂将奴才外盘从头走势，昨日淡薄逢低买入的多单可无间抓有。
豆粕/菜粕。NOAA干旱数据连合第三周好转，但在栽植面积下降的大布景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的明锐度较高。最新好意思豆滋长优良率为54%不足商场预期，与前一周抓平，商场预期为55%，前年同期为59%。往时15上帝产区降雨低于平均水平，粕类预测高位轰动，淡薄逢低作念多。
白糖。昨日白糖2309上升0.62%，ICE原糖下降0.8%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产状态不改，国内制糖结尾减产笃定，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，预测八月份入口糖量有所好转。后续心境铺张复苏情况，提防入口数据，预测近期督察高位轰动。
生猪。繁衍厂出栏情感一般，多地爆发非瘟，主要采集在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。现在出栏的猪大部分采集在110-120kg，比拟较之前分量是有所下降的，一方面猪厂被动拔牙提前出栏，一方面繁衍利润下降，散户当先举旗出栏。下半年预测出栏量会无间加多5%傍边，现在学校休假重叠需求淡季，需求方面末端商场现在并未出现好转。冻品库存简直达到上限，短期很难去化。现在现货商场猪肉价钱安定回升欧洲杯2024官网，预测8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给多余抓续走弱，严慎追多，冒昧洽商多近空远的套利策略。