（原标题：东吴期货磋商所策略参考｜本周市集迎来“超等央行周”，大批商品后市怎么看？）
2023.7.24
本日重点温顺：玻璃纯碱，螺纹
玻璃纯碱：玻璃连续走弱，纯碱短期冲高。玻璃纯碱主力合约09价钱扩大至299元/吨。远兴纯碱水合安装出现问题，产出延后，重叠七月查验季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，现货价钱小幅调涨，下贱玻璃需求焚烧带动纯碱需求，合座纯碱偏强运转，短期不易逆势作念空，待厚谊企稳后入场。玻璃本周产销高点回落至100%以下，周末回升至119%，本轮高潮能源来自于生意商补库，库存偏低重叠原片价钱上调，后续走势需要握续温安产销，末端需求难以考据，合座从握续走高日熔量和下贱深加工信息来看偏空对待，风险温顺保交楼利多讯息。
螺纹：在唐山限产和国务院通过特大超大城市城中村利好讯息的刺激下，螺纹价钱创5月反弹新高。供应端的缩减比较细则，Mysteel测算影响日均铁水产量约2.7万吨，预测螺纹价钱触动偏强运转，操作上冷漠逢低作念多。
宏不雅金融衍生品：恭候指数企稳
股指期货。近期多项稳增长策略密集出台，如东谈主民币汇率、民营经济、城中村编削等。刻下仍处于策略窗口期，温顺本周好意思联储议息会议和政事局会议表态。受策略催化，市集风险偏好将渐渐回升，指数有望企稳回升。
玄色系板块：限产扰动，盘面连续上行
螺卷。在唐山限产和国常瓦解过特大超大城市城中村利好讯息的刺激下，螺纹价钱创5月反弹新高。供应端的缩减比较细则，Mysteel测算影响日均铁水产量约2.7万吨，预测螺纹价钱触动偏强运转，操作上冷漠逢低作念多。
铁矿。唐山限产对铁矿预期会有一定影响，不外当今握续时分不太长同期下贱钢厂库存低，跟着钢厂利润好转，也对铁矿会有补库需求。重叠高基差的原因，预测铁矿价钱高位触动。
玻璃纯碱。远兴纯碱水合安装出现问题，产出延后，重叠七月查验季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，厚谊带动纯碱盘面大幅上行，靠拢2000点，现货价钱小幅调涨，下贱玻璃需求焚烧带动纯碱需求，合座纯碱偏强运转，短期不易逆势作念空，待厚谊企稳后入场。玻璃本周产销高点回落至100%以下，周末回升至119%，本轮高潮能源来自于生意商补库，库存偏低重叠原片价钱上调，后续走势需要握续温安产销，末端需求难以考据，宏不雅有对特大城市城中村编削讯息，然则影响偏远，合座从握续走高日熔量和下贱深加工信息来看偏空对待，风险温顺保交楼利多讯息。
能源化工：原油周线四连阳
原油。周五原油小幅收涨，周线迎来四连阳。7月以来油价要点较前期赫然举高是由于沙特减产和俄罗斯减出口令市集供应阶段性趋紧。但这种涨势是较为脆弱的，尤其磋商到沙特不成能长期单边迥殊减产以及好意思国经济很可能在新一轮加息后不再执意，温顺本周好意思联储会议以及八月初OPEC+会议。
沥青。7月第3周沥青产业数据骄贵真金不怕火厂开工率变化不大出货量握续增多，厂库社库纷繁下降，基本面旯旮握续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强方位。
LPG。近期裂解替代资本上风扩大使得需求端预期改善，刺激了海外市集价钱要点回升。由于国内化工阶梯对处于高位的异邦货源消化技巧偏弱，船埠压力握续增多。刻下现货端国表里强弱有所分化，国内淡季神气下改善空间有限，督察严慎偏空念念路对待。
PTA。TA负荷快速回升，供需环比小幅走弱，现货价钱涨势偏缓，加工费承压赫然，未能和PXN酿成共振，导致未能站稳5900。资本方面撑握较强，布油重返80好意思金，PXN仍然高位触动撑握，周五PTA6月份出进口数据出炉，环比走弱超出预期，对盘面厚谊有所打压。对与91反套策略来看，当今尚无基本面逻辑撑握，况且当今基差莫得走弱空间。策略冷漠：PTA短期不错轻仓试多然则贫穷作念多的安全旯旮，短期触动不雅望为主，长期仍然不错温顺多TA空EG套利策略。
MEG。供应端进程长期的增长后本周回落赫然，其中以煤制负荷下滑幅度最为权贵，大型煤制安装7-8月新增查验筹商，供应压力呈现趋缓。资本端依旧撑握偏强，导致EG现款流与前期比拟有赫然下滑趋势。由于乙二醇产能闲置率偏高，市集对曩昔供应端情况仍有较大不合下，需求端情况也存一定变数下，重叠口岸库存再次累库，市集零落握续利好，终止行情进一步发展。策略冷漠：91反套可部分或一谈止盈离场，01合约均督察看多念念路。
PVC。PVC主要走动逻辑在于出口握续利好改善基本面情况带动盘面价钱，出口利好仍然有发酵空间，使得累库矛盾有所钝化，内需依旧仍然偏疲软。当今仍然是强预期弱试验方位，资本撑握犹存，使得盘面价钱偏触动，但出口握续性不彊，内需压制高潮空间的同期短时安分也难以大跌。策略冷漠：盘面还所以反弹对待，严慎追多，温顺91正套，不错逢高布局01合约空单。
甲醇。后期甲醇供应端的压力将渐渐泄露，一是7月中下旬将有煤头良善头安装取悦回想；二是，伊朗甲醇装港排货速率权贵普及，非伊货源豪阔的情况下，进口缩减量级或将不足预期。下贱需求已至低谷，连续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期仍未完结，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”时代煤炭价钱易涨难跌，煤价贯穿探涨后甲醇资本端撑握赫然。库存水平不高的情况下，近期甲醇将延续高位盘整，但由于下贱对高价抗拒厚谊泄露，尚无更多利多刺激的情况下多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应督察高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装收复后将更成心于此头寸。
棉花。市集此前已在盘面消化部分抛储和进口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，温顺后续抛储成交情况。市集焦点仍在温顺高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价要点上移，冷漠温顺 01 作念多契机。
有色金属：基本面堕入僵握，铜价高位触动
铜。基本面堕入僵握，铜价高位触动。周五伦铜收跌0.23%，沪铜主力日盘涨0.29%，夜盘收跌0.36%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，市集预期也仍是打满，该事件落地影响有限。更多需要温顺自后新闻发布会鲍威尔是否会给出曩昔加息的引导。另外，周五会公布好意思国6月PCE数据，该数据或随6月CPI数据出现超预期回落，届时将赐与好意思元向下的压力，进而撑握铜价。基本面，非洲铜握续流入的预期仍在，据了解仍是有非洲湿法铜流入国内市集，但近期进口窗口关闭使得流入量偏低，同期下贱订单略有好转，国内破费出现筑底的迹象，基本面堕入僵握，现货升水回落不畅。
铝/氧化铝。云南复产鼓动，适度铝价上方空间。周五伦铝收涨0.80%，沪铝主力日盘涨0.25%，夜盘收涨0.03%。基本面，云南复产握续鼓动，四川限电影响暂时有限，破费合座延续淡季行情，传管辖域订单偏弱，新能源电板板块订单出现好转迹象，但在合座下贱份额中占比较小，破费拉动有限。长单取悦取消传言对现货流动性的影响仍需温顺，短期低库存预测仍对铝价保握撑握。中线跟着云南供应的放量，仍督察逢高沽空念念路对待。氧化铝方面，当今分娩平均资本在2820元/吨傍边，跟着复产鼓动，需求增多，短线撑握氧化铝价钱，但起本人多余神气不改，贫穷进一步上行搅扰的驱动。
农家具:好意思主产区旱情有所好转，但恐暂难改强势神气
油脂。上周五油脂出现回调，主要因好意思国主产区旱情好转。征象预告骄贵曩昔一周有大范围降水。然则当今仍处于大豆过错滋长期，天气风险的升水仍在。此外，自从黑海食粮出口契约中断后，俄罗斯加大对乌克兰口岸的轰炸，乌克兰食粮出口贫穷，买家寻求买入替代品，豆油和棕榈油的需求获得提振。因此，短期内油脂回调空间有限，反而是逢低作念多的契机。
豆粕/菜粕。NOAA干旱数据贯穿第三周好转，但在栽种面积下降的大布景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的明锐度较高。曩昔15上帝产区降雨低于平均水平，粕类预测高位触动，冷漠逢低作念多。
白糖。上周五白糖2309着落1.05%，ICE原糖高潮1.66%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产方位不改，国内制糖结束减产细则，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，预测八月份进口糖量有所好转。后续温顺破费复苏情况，精通进口数据，预测近期督察高位触动。
生猪。繁衍厂出栏厚谊一般，多地爆发非瘟，主要取悦在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。当今出栏的猪大部分取悦在110-120kg，比拟较之前分量是有所下降的，一方面猪厂被动拔牙提前出栏，一方面繁衍利润下降，散户当先举旗出栏。下半年预测出栏量会连续增多5%傍边，当今学校休假重叠需求淡季，需求方面末端市集当今并未出现好转。冻品库存竟然达到上限，短期很难去化。当今现货市集猪肉价钱清静回升，预测8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给多余握续走弱，严慎追多，能够磋商多近空远的套利策略。