（原标题：东吴期货有计划所策略参考｜“假音讯”引爆油市，好意思布两油坐上过山车！原油系商品后市若何看？）

2023.7.18

当天要点珍惜：双焦，镍不锈钢

双焦：山西再出两起煤矿安全事故，山西省救急处分厅和山西省场合煤矿安全监督处分局责令两家涉事公司停产整顿，供应旯旮趋紧，供需短期旯旮好转。心思影响下，双焦短期颤动偏强。

镍不锈钢：走势：沪镍宽幅颤动，报收165080元/吨（-1120）；不锈钢误差运行，报收14760元/吨（-200）；不雅点：随时刻推移，镍元素全面富饶预期将转为富饶试验，镍价旯旮资本相沿将转弱，镍价长久方于下行通谈。不锈钢需求参加传统淡季，产业预期悲不雅上行能源不足，同期受中性库存水平以及产业低利润相沿，不锈钢将保管区间颤动。

宏不雅金融孳生品：稳增长必要性提高

股指期货。周一市集缩量调遣，三大指数盘中一度跌超1%，尾盘跌幅有所收窄，个股近3000家着落，北向资金休市。在低基数效应下，二季度GDP同比回升至6.3%，但低于市集预期。稳增长的必要性上升，将来战略力度和落地情况也曾市集博弈要点。跟着中报预报扰动告一段落，在战略窗口期，指数预测仍将保管颤动走势。

玄色系板块：成材弱于原料，盘面利润压缩

螺卷。6月事济数据来看，地产依然疲软，新开工、施工数据同比降幅扩大，制造业有所回暖。需求欠安布景下，钢价依靠资本端的相沿，当今焦煤受供应影响价钱发扬强势，焦炭开启提涨，铁矿供需也没完全宽松，因此长经过资本相沿仍在，预测盘面颤动走势仍将延续。

铁矿。铁矿供需基本面依然相比健康，高需乞降高基差相沿盘面价钱，不外铁水下半年如故有下降的预期在，单边往上需要钢材合作，当今看相比难，9-1正套依然支抓，但价差也来到高位，操作上提出短期不雅望。双焦。山西再出两起煤矿安全事故，山西省救急处分厅和山西省场合煤矿安全监督处分局责令两家涉事公司停产整顿，供应旯旮趋紧，供需短期旯旮好转。心思影响下，双焦短期颤动偏强。

玻璃纯碱。玻璃横盘颤动，纯碱高位颤动，夜盘玻璃走强。本周纯碱产量小幅回升，保抓在预期之内，把柄咱们半年报的测算，纯碱的基本面由于七月试验岑岭期，呈现偏紧形势，8月份往后冉冉转弱，全体想路不变，短期产销数据较好，多单谈判部分止盈，长久转头远兴、金山投产形势，长久布局空单。前日沙河等地产销数据回落，部原片加价起到反服从（沙河85%），深加工订单数目发扬平平，卑劣需求并莫得迎来复苏。当今玻璃利润如故相比高，日熔量束缚加大，供给盈余幅度扩大。地产端一二手房销量依然鄙人降，当今盘面紧跟产销数据波动，短期也受到纯碱共振，偏短多漫空想路。

能源化工：反弹势能有所衰减

原油。昨日油价由于路透社小作文一度冲高，但路透社连忙裁撤小作文后价钱再度回落，尽管沙特与俄罗斯的减产活动令油市供需趋紧，但需求忧虑抓续令盘面承压，中国二季度GDP环比偏弱，激发市集对原油第二大破钞国需求复苏忧虑。咱们以为短期由沙特减产和俄罗斯减出口酿成的供应削减或令油价保管偏强，但长久而言由阶段性供应紧缩导致的高潮驱动抓续性存疑，沙特很难长久保管单边额外减产，依赖原油收入的俄罗斯也很难长久压制出口，高潮抓续性仍有赖于需求收复。

沥青。7月第2周沥青产业数据深刻真金不怕火厂开工率略略减少出货量大幅增多，厂库社库纷繁下降，基本面旯旮显贵上行。朔方沥青阶段性供应收紧，个别真金不怕火厂停发能够列队出货使得可提资源紧俏，廉价货源报盘有限，全体对价钱有所相沿，旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强场地。

LPG。盘眼前期保管短线反弹基于海外油价复苏及外盘油气走强：但基本面未见利多，中东北好意思保管额外口推动海外市集供给保管宽裕；国内丙烷脱氢开工高位回落，烷基化受税收影响毛利下滑，末端采购心思一般。待原油端回调出现后择机布局09空单。

PTA。昨日日盘暴跌，原油少顷停留80好意思金后出现回调，多头减仓离场，恒力安装投产，福海创PTA产能450万吨安装6月底按猜度打算泊车，当今安装已重启，本周PTA负荷有回升预期，当今开工率已反弹至8成。此外高温限电情况愈演愈烈，扰动盘面心思，聚酯负荷短期易跌难涨。策略提出：前期短多TA抓仓可止盈离场，多单暂时遮掩，诚然当今PXN较为坚挺相沿但亦然唯独利多身分，但远月合约仍然会在原油价钱走弱带来估值下移，通盘价钱承压。

MEG。昨日日盘大幅回撤，基本回吐上周五一齐涨幅，原油价钱走弱重叠高温限电心思扰动导致乙二醇上方空间承压彰着。陕煤集团榆林化学有限公司180万吨安装其中一条60万吨的产线于近日按猜度打算泊车试验，预测时长在10-15天隔邻；科真金不怕火葬50万吨乙二醇安装7月5日启动泊车试验，近期因台风天气+新增部分机械试验，原猜度打算7月22日的重启时刻有所推迟，当今初步预测在7月底傍边重启，供应端有极少利好音讯导致夜盘价钱小幅回暖，但弹性依然欠安。策略提出：91反套可部分止盈后抓续抓有，后续可在反弹过程中陆续布局01多单。

PVC。昨日日盘V09合约大幅下挫，着实回吐上周一齐涨幅，资本波动剧烈，宏不雅相沿松开。前期因弱基差导致期现补库，近日基差大幅走强。策略提出：短期颤动跟班资本宏不雅心思扰动，珍惜91正套可部分止盈离场，逢高布局01合约空单。

甲醇。宏不雅氛围转弱，甲醇大幅回调。音讯面上，阳煤恒通30万吨/年MTO安装降负至6成运行，宁夏鲲鹏和甘肃华亭甲醇安装近期猜度打算收复。7月中下旬将有煤头安装齐集重启，珍惜供应端的内容收复节律。由于伊朗甲醇装港排货速率显贵提高，缩减量级或将不足预期。卑劣需求已至低谷，不时往下打压的空间不大，后期浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期较强，但需珍惜近期浙江部分地区限电对卑劣工场的内容影响。“迎峰度夏”期间煤炭价钱易涨难跌，甲醇资本端视沿彰着。近期甲醇价钱冲高后卑劣结巴心思初显，尚无更多利多刺激下此前提出逢回调作念多的多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装收复后将更成心于此头寸。

棉花。周一郑棉大幅回落跌破17000，周二夜盘再度走强，重回 17000 上方。新疆低库存和高温天气双重炒作，重叠卑劣纺织企业运行负反映不显贵，市集多头心思再度被点火。中长久来看，新疆减产或超预期，籽棉抢收预期锐利，策略上仍保管逢回调布局多单，风险方面珍惜抛储变动。

有色金属：好意思元止跌，有色承压

铜。好意思元止跌，铜价承压回落。周一伦铜收跌2.03%，沪铜主力日盘跌1.02%，夜盘收跌0.93%。宏不雅面，在好意思国6月CPI数据公布后，短期内将缺少紧迫数据相沿通胀抓续回落，在本轮调遣后很难给到好意思元进一步向下的压力，由好意思元给到的多头逻辑有所弱化。基本面，非洲铜抓续流入的预期仍在，同期初端开工抓续下滑，浙江部分加工企业受到限电见知，暂时影响较小，全体基本面旯旮走弱。周内宏不雅面与基本面存在共振下行的可能。

铝/氧化铝。基本面偏空，铝价承压走弱。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘跌0.79%，夜盘收跌0.19%。云南复产抓续鼓舞，四川限电影响暂时有限，卑劣订单反映欠安，预期难言乐不雅。周尾出现传言某大厂长单齐集取消，或对部分库存进行审查，现货流动性或将受限，具体影响仍需珍惜，短期低库存预测仍对铝价保抓相沿。氧化铝方面，当今坐褥平均资本在2800元/吨傍边，跟着复产鼓舞，需求增多，短线相沿氧化铝价钱，但本人富饶形势不改，缺少进一步上行浮松的驱动。

农产物:好意思豆孕育优良率勾通两周回升

油脂。昨日油脂市集信息较多。1、俄罗斯退出黑海食粮出口合同，利多市集；2、nopa6月全好意思大豆压榨量环比下降7.2%，创9个月来低位，利空市集；3、好意思豆孕育优良率上升至55%，前一周为51%，市集预期为53%，利空市集。预测当天油脂走势颤动偏弱。

豆粕/菜粕。商榷机构Safras & Mercado预测，巴西2023/2024年度大豆作物产量预测将达到1.632亿吨，较2022/2023年度的1.561亿吨增多4.5%；好意思国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物孕育申报深刻，鸿沟7月16日当周，好意思国大豆孕育优良率为55%，市集预期为53%，此前一周为51%，前年同期为61%；玉米孕育优良率为57%，市集预期为57%，前年同期为64%，此前一周为55%。夜盘好意思豆有所回落，预测当天连粕颤动偏弱。

白糖。昨日白糖2309着落0.48%欧洲杯投注入口，ICE原糖着落2.18%，郑糖跟班原糖着落。巴西六月下半月产糖量低于预期，国内制糖已毕减产服气，产销数据低于预期，国内存在硬缺口。数据深刻，6月内容到港0吨，7月预报到港64000吨，或增多国内供应，压制糖价。后续珍惜破钞复苏情况，能干7月入口数据，预测近期保管高位颤动。